国有林场变革加速 林业板块10大概念股价值解析

  类别：公司研讨 组织：群益证券(香港)有限公司 研讨员：张露 日期：2015-07-15

  公司发布本钱预算，同诺安本钱办理有限公司一起出资建立林业工业基金，未来的出资规划计划为50亿元。公司在转型和国企变革预期下未来赢利增加潜力较大，且公司停牌后补涨需求激烈，保持买入的出资主张。

  建立工业基金:公司今天发布本钱预算，同诺安本钱办理有限公司一起出资建立林业基金办理公司，并主张建立林业工业基金。基金运营能选用多种形式，包含林业工业基金、可上市买卖的林业财物证券化产品以及林业REITS等。两边确定在林业财物范畴总出资规划约为50亿元，可采纳分期方法施行，并先行以广西壮族自治区范围内的林场来出资试点。

  事情谈论:此前公司发布超越35.53亿元的定增及职工持股，其间10亿元用于收买凯胜园林，估计剩下资金部分投入到此次林业出资基金中。在运营方面，公司计划剥离亏本主力--子公司骏泰浆厂(2014年亏本2.72亿元)给操控股权的人泰格林纸集团，收买园林公司，加上此次斥巨资投入林业工业，显现了在转型的决计，成绩大幅改进是大概率事情。未来转型园林范畴有望凭借自身央企布景取得商场优势，在林业范畴公司自身具有500万亩林地，具有丰厚的资源和运营经历，在林业整合、使用和出资方面有望完结杰出开展。

  盈余猜测:此前发布的定增及职工持股计划计划，价格为6.46元，停牌前收盘价6.2元已跌破定增价，今天收盘后仅略高于此水平，安全边沿较高。咱们估计公司2015-2017年将完结净赢利0.47、1.36和2.86亿元，依照2015年完结增发后摊薄EPS分别为0.029、0.086和0.18元。公司现在71亿元总市值依然较小，500万亩林地价值显着，国企变革预期下未来赢利增加潜力大，且公司复牌后补涨需求激烈，保持买入主张。

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